Assistenza al Venditore

Capital Advisers assiste banche ed altri soggetti venditori in operazioni di cessione di portafogli NPL, attraverso lo svolgimento delle seguenti attività:

• Ricerca investitori per operazione di cessione portafoglio NPL
• Strutturazione del database, secondo le modalità e i contenuti richiesti da investitori internazionali
• Scomposizione del portafoglio in «bucket», al fine della determinazione ed implementazione di una strategia di vendita specifica per ogni singolo «bucket», in funzione delle esigenze del cliente ed alla luce delle prevalenti preferenze del mercato
• Determinazione dei criteri di segmentazione del portafoglio
• Analisi storica degli incassi sui crediti deteriorati e delle performances di recupero
• Simulazione di possibili scenari di recupero sulla base dei parametri di costo e dei tempi di gestione definiti con il management
• Modellizzazione dei flussi di cassa dell'operazione e simulazioni sui principali parametri che incidono sul pricing
• Identificazione, selezione e analisi di potenziali acquirenti
• Strutturazione e attuazione del processo di vendita
• Negoziazione delle offerte ricevute
• Supporto nel processo di due diligence svolto dall’investitore
• Assistenza nella negoziazione e formulazione dei contratti di cessione

Assistenza all’Investitore

Capital Advisers assiste gli investitori in operazioni di acquisizione di portafogli NPL, attraverso lo svolgimento delle seguenti attività:

• Ricerca portafoglio NPL per operazione di acquisizione
• Selezione del campione per la due diligence, analisi dei dati e roll up
• Selezione di un campione di immobili per valutazioni drive-by e/o desk top e per valutazione garanzie reali
• Coordinamento delle terze parti coinvolte nelle attività di due diligence
• Analisi, valutazione e mitigazione dei rischi dell’operazione
• Predisposizione del modello finanziario
• Pricing del portafoglio
• Analisi di sensitività, in funzione di scenari alternativi di tempistica di recupero e andamento dei valori immobiliari a garanzia
• Reperimento e strutturazione della leva finanziaria
• Implementazione della struttura legale di acquisizione
• Predisposizione della documentazione necessaria per gli organi deliberanti
• Negoziazione dei termini economici con il cedente
• Predisposizione e negoziazione della documentazione contrattuale

Le acquisizioni nascono da esigenze di crescita o diversificazione, per raggiungere massa critica, nuovi prodotti o nuovi mercati. Un cliente in questa situazione ha bisogno di sapere che il settore sia coperto in modo esaustivo. La strategia va basata sulle acquisizioni effettivamente disponibili, non su quelle in teoria più interessanti. Aggiungiamo valore anzitutto conducendo una ricerca sistematica, se necessario tra una vasta gamma di targets, includendone di piccoli e di difficili da raggiungere. Questo comporta notevole risparmio di tempo per il nostro cliente. È richiesta esperienza e disciplina nella gestione della banca dati e dei contatti, nonché una sistematica azione di follow-up. Una volta stabilito che un target è adatto e disponibile, sappiamo come raccogliere informazioni confidenziali e gestire l’intero processo al fine di ridurre i tempi, i rischi di transazione, esposizione a compratori concorrenti e obblighi post-contrattuali. Capital Advisers raggiunge facilmente i target potenziali, grazie alla sua reputazione di essere sia indipendente che internazionale. Inoltre, l’esperienza settoriale a livello mondiale ci consente di trovare soluzioni e idee più specifiche e strategicamente appropriate. Capital Advisers ricerca e individua le acquisizioni ottimali a livello internazionale, che siano compatibili con l’acquirente in termini geografici, commerciali e industriali. 

 La decisione  di vendere un’azienda è strettamente confidenziale e può sorgere da questioni di successione, scelte di riposizionamento strategico o dalla necessità di chiudere il ciclo d’investimento di un investitore finanziario. Un cliente in questa situazione ha bisogno prima di tutto di una diagnosi affidabile. La risposta deve essere confidenziale, rapida e completa. L’advisor deve essere onesto, competente e bene organizzato. Il valore aggiunto di un advisor riguarda due aree principali: 
1) Identificare il miglior compratore, non solo in termini di prezzo ma anche di idoneità e affidabilità.
2) Gestire il processo in modo da  massimizzare il prezzo e minimizzare i rischi di transazione, (esposizione al mercato, stress interno, e obbligazioni post-contrattuali.

 Capital Advisers fornisce anche assistenza agli imprenditori nel processo di ristrutturazione del debito. Infatti nel caso di situazioni di temporanea crisi di liquidità, che necessitino di una revisione dei termini dell’indebitamento esistente di natura bancaria e, eventualmente, di fornitura, Capital Advisers opera quale advisor finanziario che assiste l’imprenditore in tutte le fasi del processo di ristrutturazione del debito sia che avvenga in bonis, che secondo l’art.67 o 182 bis della Legge Fallimentare. In particolare assistiamo:

Capital Advisers offre consulenza alla quotazione all’AIM Italia, il mercato di Borsa Italiana focalizzato sulle PMI. La semplificazione delle procedure e degli oneri, rispetto alla Borsa telematica tradizionale, permette anche alle PMI di usufruire dello strumento borsistico quale mezzo per finanziare la propria crescita. L’AIM Italia prevede una riduzione degli adempimenti necessari per la quotazione pur mantenendo un elevato standard qualitativo e una Due Diligence condotta direttamente dal Nomad che deve pianificare anche la data precisa di ammissione. Attraverso questo nuovo mercato, le PMI  italiane hanno accesso a una gamma maggiore di risorse finanziarie, coinvolgendo non solo investitori nazionali ma anche e soprattutto internazionali, che guardano sempre con maggiore interesse al tessuto imprenditoriale del nostro paese.

Capital Advisers fornisce assistenza a manager, azionisti e/o investitori finanziari nelle operazioni di Buy-Out / Buy-In – nelle varie tipologie di transazione descritte più sotto.

Management Buy-Out (MBO)
Un “MBO” è l’acquisto di un’azienda da parte del management esistente, quasi sempre con l’aiuto di investitori e banche. Si è dimostrato come la forma di acquisizione che in media dà i migliori risultati finanziari, perchè il management esistente, se valido, conosce meglio di chiunque altro l’azienda.

Le opportunità di MBO possono sorgere da: 
·         separazione da un gruppo in cui l’azienda è diventata un’attività non core; 
·         gruppo in difficoltà, che deve vendere attività redditizie ma meno strategiche; 
·         problemi di successione; 
·         riconfigurazione dell’azionariato, per conciliare obbiettivi diversi dei vari azionisti.

Management Buy-In (MBI)
Il manager che investe nell’azienda è esterno ma ha specifica esperienza di settore. Rispetto a un MBO, stilare un business plan per un manager esterno risulta più difficile. Tuttavia, negli ultimi anni l’economia italiana ha messo in evidenza numerosi settori ricchi di imprenditori di successo ma con scarsità di manager professionali. Pertanto, queste industrie hanno beneficiato di un MBI quando i fondatori hanno deciso di vendere.


Family Buy-Out (FBO)
In un’azienda familiare che in fase di passaggio generazionale, l’FBO è lo strumento più indicato per un riassetto delle quote tra i soci che possono avere progetti personali diversi. 
Tutti gli azionisti scelgono di vendono le loro quote a una “newco”, una nuova società che incorporerà quella esistente, finanziata in parte da debito bancario. Uno o più azionisti reinvestono e gesticono l’azienda, gli altri possono reinvestire o uscire. A causa del leverage (uso del debito bancario per finanziare parte del prezzo delle azioni), i fondi necessari per re-investire la stessa quota azionaria che si è venduta sono molto minori di quelli incassati. Questo è un primo aspetto attraente dei FBO per tutti gli azionisti. L’FBO stabilizza l’assetto proprietario e riconfigura il portafoglio di attività finanziarie della famiglia. I membri familiari uscenti possono reinvestire in altre attività industriali, proprietà o titoli. Un altro aspetto rilevante dell’FBO riguarda la partecipazione all’operazione di un investitore finanziario, solitamente un private equity che, oltre a nuovi capitali, fornisce competenze manageriali e organizzative, nel rispetto dell’autonomia operativa. Inoltre, la presenza di un investitore PE aggiunge una serie di credenziali per il mercato finanziario - e può anche essere determinante qualora lo sviluppo della strategia richieda una quotazione in borsa.

Siamo in grado di reperire partner finanziari. La selezione degli investitori tiene conto dei loro criteri di investimento, delle loro aspettative e tempi di ritorno dell’affinità culturale all’azienda e all’imprenditore. La consulenza non riguarda solo la mera individuazione dei potenziali investitori ma anche la definizione della struttura della transazione, la negoziazione del prezzo, la definizione delle condizioni contrattuali del pacchetto di opzioni per gli imprenditori e i manager e dei patti para sociali.

Capital Advisers si propone nel ruolo di “financial advisor” alle aziende che decidono di accedere a prestiti obbligazionari (minibond opp. collocamenti), in modo da ottimizzare la gestione della struttura finanziaria.

L’attività consiste nell’affiancare il cliente:

• Nella definizione del fabbisogno finanziario
• Nella identificazione degli istituti che potrebbero entrare nel progetto
• Nel Closing